Para algunos analistas, la caída en el precio de los alimentos señala, sin duda, una recesión económica.

Hay voces que señalan la debilidad del oro no es la gran cosa, y que se debe a la incertidumbre generalizada y a cierto remonte en la cotización del dólar, y que es muy seguro que le veremos de nuevo en la senda de los 1.900 dólares (1393 euros) por onza.

Sin embargo, otros analistas advierten sobre la necesidad de ver muy de cerca la evolución de las soft commodities, pues se declive (provocada ya sea por movimientos especulativos o por que lleguen a su precio fundamental real) señalaría el camino a una recesión mundial, con una caída de la demanda y del consumo.

Además, es muy probable que, con la caída de oro, plata y cobre, los inversores se muden en masa del mercado de las materias primas al de las divisas más fuertes: franco suizo, divisas escandinavas y el dólar.

¿Estamos en las vías de la segunda recesión mundial en tres años?

También hay que considerar las compras de las economías emergentes, que no parecen sustentables al mediano plazo, con la ralentización del mercado chino y la emergencia de los biocombustibles de la mano de Brasil.
De manera que, para evitar descalabros, la mejor manera de invertir en petróleo es a través de un godno de renta variable referenciados a petroleras y compañías de extracción.
A ese respecto, el fondo Commosphere de Edmond de Rotchschild es una de las opciones más destacadas. Con rentabilidad anual de 20,23%, tiene en su catera a empresas como Chevron, Rio Tinto o Occidental Petroleum.

Impulsados por la debilidad de las economías tradicionales y del dólar, y por la fortaleza de las economías emergentes (especialmente por la fortaleza de las productoras de oro negro), el metal dorado y el petróleo demuestran una fortaleza imbatible, y llegan a niveles inéditos en su cotización (el oro ya triplica su valor del 2003) envueltos en una curiosa alianza: el alto precio de los combustibles permite que el oro aumente su valor.

¿Cómo se puede aprovechar esta escalada alcista?
El oro es un problema para el inversor, pues si se compra, hay gastos asociados (almacenaje y custodia, sobre todo) que no hacen sino volver menos atractiva y rentable a la inversión.
Lo que conviene, si se quiere invertir en oro, es poner el dinero en fondos de renta variable referenciados a compañías extractores y mineras. Fondos como Goldsphere que añaden al valor del oro los dividendos de la cotización de estas empresas, siempre por encima del valor del oro y de la inflación.

Estos fondos, además, pueden subir cuando el oro se mantenga. O se desplome con una posible burbuja.
La rentabilidad del fondo Goldsphere a un año es del 17,31.

Mientras se debate si Bin Laden murió a causa de un tiroteo en su lujosa casa de Abbottabad (Pakistán) o si lo que le ha terminado de matar, diez años después de los atentados contra las torres gemelas, fue un exceso de Photoshop, lo cierto es que la noticia del abatimiento del líder de Al Qaeda va a tener sus secuelas financieras.

Más allá del temor que van a desatar las amenazas de los seguidores del islamista extremo, y que seguramente van a ser un duro golpe a las aerolíneas debido a una recrudecimiento en las medidas de seguridad, con el costo que implican, y una disminución en el número de los pasajeros, con la presión sobre el turismo, la primer consecuencia de la muerte de Bin Laden y el funeral vikingo que le deparó los servicios de inteligencia norteamericanos, es una depresión en el precio del petróleo.

¿Los especuladores ven la muerte del líder de Al Qaeda como el principio de una pacificación del Medio Oriente y el inicio de políticas de entrega de combustible más cooperativas? Eso parece: de ayer al día de hoy, las variedades de Texas y Brent perdieron los cuatro y tres dólares que habían ganado en las últimas dos semanas en su  precio por barril.

Por primera vez en la historia, y comprobando el sentir de muchos analistas, el oro pasa por encima de los 1.500 dólares,

Ante la debilidad de dólar frente el euro y otras divisas, el oro salió fortalecido como un valor refugio, y la semana pasada, antes del cierre de las sesiones de la Bolsa Mercantil de Nueva York, el metal dorado ganó casi cinco dólares en relación con su última valoración del viernes, y el precio del oro se estableció a 1.503.8 dólares por onza (en los contratos a futuro, con vencimiento en junio).

La devastación japonesa de marzo pasado y las revueltas del mundo árabe, han provocado temor en los inversores, que dan la espalda al dólar como seguro de valor y colocan sus depósitos en el oro. Una tendencia que ante la ganancia de valor del oro no hará sino aumentar (si, además, la incertidumbre mundial se ve incrementada por la inflación china y Europea, y e dólar se debilita más ante el euro, debido a la reciente subida de los tipos decretada por el BCE).

En economía se habla de un sobrecalentamiento cuando, debido a tasas elevadas de crecimiento del PIB, la demanda crece más rápido que la oferta, y es preciso acelerar la producción para equilibrar ambos niveles. Debido al desgaste inherente, a periodos de economía caliente siguen periodos de declive.

El subdirector gerente del FMI , John Lipsky, lo ha puesto así: “Para las economías emergentes, creciendo entre un 6,5 y un 7%, sus márgenes de exceso de capacidad ya han sido empleados en buena parte, y como resultado estamos comenzando a ver señales incipientes de sobrecalentamiento.”

Aunque la economía global ha recibido la bendición de las economías emergentes (China, Brasil India…), cuyo consumo ingente de bienes y servicios ha salvado la producción de las economías más consolidadas, el sobrecalentamiento de sus procesos productivos podría conducir a que la bonanza les juegue en contra.

Extrañamente, las consideraciones el FMI no incluyen la escalada de precios de petróleo, el principal factor inflacionario al que se enfrentan las emergentes.

Fuente | Cotizalia

El crudo ha rebasado ya la barrera de los 105 dólares por barril, y apenas hacerlo ha parado la escalada de los cereales. Estas  commodities requieren de una gran inversión energética (ya sea por su siembra, ya por su transporte), y el ascenso en el precio del petróleo les ha dado de lleno a sus cotizaciones: en su conjunto, el día de ayer perdieron un 5% de su valor.

Un llamado de atención para quienes apostaban por la Crisis Alimentaria, y un frenazo que no ha hecho sino comenzar, y que será  el primer incremento de una  larga cadena inflacionaria.

Según un gráfico elaborado por Slate, hay una relación directa entre el vilento hacer de Rusia y la cotización del oro crudo. Sin ir más lejos, el anuncio de la condena de Khodorkovsky coincidió con un salto de los 90 a los 92 dólares por barril.

El paralelismo parece confirmar una teoría acerca de la relación directa entre Rusia y las cotizaciones del crudo, digna de los días de la Guerra Fría. De hecho, entre más violento y autoritario el accionar ruso, más grande la escalada de los precios. El tope lo marca la invasión a Afganistán. Una tendencia alcista que se vio interrumpida y debilitada por la Perestroika y la presidencia del alegre Yeltzin, con sus coqueteos con Clinton y la libertad de prensa.

Y, de nuevo, la presidencia de Putin y su mano de hierro, cuyo alto culminante fue la invasión de Georgia, elevaron de nuevo el costo del crudo. De una forma que ninguna reunión de la OPEP ha logrado hacerlo.

Fuente | Slate

Hay que ser un poco ingenuo para creer que en la realidad los precios se generan en los mercados por la mera interacción de la oferta y la demanda en situación de competencia perfecta. Eso sucede en la teoría, en los bonitos cuentos de economía dónde el bueno gana. Lo cierto es que hay muchos factores que se mezclan con el juego puro y duro del mercado como la información asimétrica o privilegiada, las prácticas monopolísticas o la no adecuada ergo insuficiente regulación y supervisión.

Uno de esos factores que distorsionan el buen funcionamiento de los mercados son los especuladores por lo que no entiendo la defensa que de ellos hacen quienes a su vez postulan a favor de la libre competencia. Los defensores de la especulación (¿o sólo defienden a algunos especuladores?) sostienen que corrigen los desequilibrios entre oferta y demanda pero creo que no consideran que son ellos los que producen o aprovechan fallas sistemáticas para colarse y ganar sin arriesgar.

De esto sabían muy bien los romanos (prometí hablar de ellos en mi anterior post) y tenían intervenidos varios mercados esenciales como el de la harina y el opio. El Imperio Romano fue bastante fuerte, extenso y longevo que no cayó precisamente por la regulación excesiva sino más bien al contrario.

Los romanos sabían la enorme importancia del pan en la dieta de la época y no dudaron en intervenir para evitar tumultos. También hoy se producen revueltas por culpa de los alimentos pero no se hacen en la capital del Imperio sino en la periferia de la pobreza. Será por eso que se hace bien poco.

Enlace Expansión

Respecto al impacto micro, es decir, lo que nos queda en el bolsillo también es positivo vía gasolina y vía hipotecas. Todo tiene su lado bueno, empecemos a verlo así o no salimos del hoyo ni en mil años.

El peligro llega evidentemente del lado de la deflacción ya que una depresión excesiva de los precios incidiría muy negativamente en la economía. Sin embargo, debemos mirar al futuro con optimismo, no queda otra, ya que la moderación de los costes debe llevar a activar el consumo y la actividad si el dinero empieza a fluir. Que dinero hay, seguro, sólo falta que alguien se arriesgue y lo saque del cajón.